Giá Trị Tick Hợp Đồng Tương Lai & P&L Giải Thích: ES, NQ, CL, GC và Micro

Tick Size, Tick Value và Point Value

Ba khái niệm chi phối mọi phép tính P&L hợp đồng tương lai, và nhầm lẫn giữa chúng là cách nhanh nhất để đánh giá sai một giao dịch. Tick size là mức thay đổi giá nhỏ nhất mà một hợp đồng có thể di chuyển — với E-mini S&P 500 (ES) đó là 0,25 điểm chỉ số. Tick value là giá trị bằng đô la của một tick đó — $12,50 đối với ES. Point value (hệ số nhân) là giá trị của một mức di chuyển đầy đủ một điểm — $50 đối với ES. Chúng liên hệ với nhau qua một công thức đơn giản:

Tick Value = Tick Size × Point Value

Với ES: 0,25 × $50 = $12,50. Khi bạn biết bất kỳ hai trong ba giá trị này, giá trị còn lại sẽ được suy ra. Công cụ tính futures miễn phí đã tích hợp sẵn các hằng số này cho mọi hợp đồng chính, nên bạn chỉ cần nhập giá vào lệnh, giá thoát lệnh và số hợp đồng.

Công Thức P&L Cho Hợp Đồng Tương Lai

Lãi hoặc lỗ trên một giao dịch futures là mức di chuyển giá tính bằng điểm, nhân với point value, nhân với số hợp đồng:

P&L = (Giá thoát − Giá vào) × Point Value × Số hợp đồng

Đối với vị thế bán khống, hãy đảo dấu của mức di chuyển giá. Bạn cũng có thể tính theo tick: đếm số tick đã di chuyển rồi nhân với tick value. Cả hai cách đều cho cùng một kết quả vì tick value đã bao gồm sẵn point value. Tính theo tick tiện lợi cho các trader scalping tư duy theo từng bước nhỏ ("tôi lãi 8 tick"); tính theo điểm phù hợp với các trader swing tư duy theo mức chỉ số.

Thông Số Hợp Đồng

Đây là thông số kỹ thuật chuẩn của CME cho các hợp đồng chỉ số cổ phiếu, năng lượng và kim loại được giao dịch sôi động nhất, cùng với các phiên bản Micro tương ứng. Tick value được hiển thị cho mỗi hợp đồng đơn lẻ.

Lưu ý mỗi hợp đồng Micro đều chính xác bằng một phần mười so với phiên bản full-size tương ứng (MES bằng 1/10 của ES, MNQ bằng 1/10 của NQ, v.v.). Tỷ lệ này khiến các hợp đồng Micro trở thành công cụ lý tưởng để kiểm soát rủi ro chính xác trên các tài khoản nhỏ hơn.

Ví Dụ Minh Họa

Bạn mua 2 hợp đồng ES tại mức 5.000,00 và bán tại mức 5.012,50.

• Số điểm di chuyển: 5.012,50 − 5.000,00 = 12,50 điểm.
• Số tick di chuyển: 12,50 ÷ 0,25 = 50 tick.
• P&L tính theo điểm: 12,50 × $50 × 2 = $1.250.
• P&L tính theo tick (kiểm tra lại): 50 tick × $12,50 × 2 = $1.250. ✓

Nếu cùng một giao dịch đó là lệnh bán khống mà giá di chuyển ngược lại lên 5.012,50, kết quả đơn giản sẽ là −$1.250. Trừ đi phí hoa hồng — giả sử $4 mỗi round-turn cho mỗi hợp đồng, tức tổng cộng $8 ở đây — cho ra P&L ròng là $1.242. Công cụ tính futures có trường nhập phí hoa hồng nên con số ròng luôn chính xác.

Tại Sao Hợp Đồng Micro Đã Thay Đổi Cách Định Cỡ Vị Thế

Trước khi có hợp đồng Micro, mức tiếp xúc S&P nhỏ nhất là một hợp đồng ES với $50 mỗi điểm — một mức dừng lỗ 10 điểm sẽ rủi ro $500, quá lớn để một tài khoản nhỏ định cỡ hợp lý. Với MES ở mức $5 mỗi điểm, cùng mức dừng lỗ 10 điểm đó chỉ rủi ro $50, và bạn có thể tăng dần theo từng bước một phần mười. Điều này cho phép các trader futures áp dụng cách định cỡ dựa trên rủi ro giống như trong forex và crypto: quyết định mức rủi ro bằng đô la, chia cho mức lỗ trên mỗi hợp đồng tính đến điểm dừng lỗ, và giao dịch số lượng hợp đồng Micro tương ứng. Kết hợp điều này với kỷ luật trong hướng dẫn định cỡ vị thế của chúng tôi, và đối với các kỳ đánh giá prop, hướng dẫn thử thách prop firm, vì nhiều công ty prop futures như Topstep giao dịch chính xác các hợp đồng này.

Những Sai Lầm Thường Gặp

Nhầm lẫn tick value với point value. Nói "ES là $12,50 mỗi điểm" là đánh giá thấp một mức di chuyển tới năm lần. Đó là $12,50 mỗi tick, $50 mỗi điểm.

Quên tính số lượng hợp đồng. P&L tăng tuyến tính theo số hợp đồng — luôn nhân đầy đủ.

Bỏ qua phí hoa hồng và phí sàn giao dịch. Với các lệnh scalp chỉ vài tick, chi phí round-turn có thể xóa sạch một giao dịch có lãi. Hãy tính cả chúng vào.

Cho rằng tất cả các hợp đồng futures chỉ số đều có cùng hệ số nhân. ES là $50/điểm nhưng NQ là $20 và YM là $5. Đừng bao giờ dùng lại phép tính của một hợp đồng cho hợp đồng khác — hãy để công cụ tính lưu giữ các hằng số này.