加密货币基差与期现套利计算器
币安BTC和ETH现货价与季度期货价之间的实时基差，以及一个期现套利（cash-and-carry）计算器，用于计算持有该基差至到期日所能锁定的年化收益率——以及美元利润。
实时基差（BTC & ETH 季度期货）
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| 合约 | 现货 | 期货 | 基差 | 年化 | 到期 |
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期现套利计算器
计算结果
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基差交易的原理
比特币和以太坊的季度期货在固定日期结算，此时价格必须精确收敛至现货价格——两者当前的差距（基差）就是随着这一差距收窄而支付的收益。当期货价格高于现货（期货升水）时，买入现货资产并同时卖出期货，可以在到期时将基差锁定为利润，因为你实际上是以（期货价格所代表的）高价卖出，而你持有的资产是以低价买入的。当期货价格低于现货（期货贴水）时，反向交易——做空现货、买入期货——则以相反方向捕捉同样的收敛过程。该计算器实时读取币安的季度期货和现货价格，展示近月合约和远月合约各自的基差及其年化等值，并计算出若持仓至到期，给定名义本金所能锁定的美元利润。
常见问题
什么是期现套利（cash-and-carry arbitrage）？
这是一种通过持有现货和期货两个头寸直至期货合约结算，从现货价与固定到期日期货价之间的差异中获利的交易。在期货升水（期货高于现货）情况下，你买入现货资产并卖出期货；到期时期货价格收敛至现货价，使你能够以事先锁定的更高价格交割。你所捕获的基差即为利润，且这一利润基本上与标的资产实际价格的涨跌方向无关。
为什么近月合约和远月合约的年化基差差异如此之大？
原始基差百分比会根据距到期日的剩余天数产生不同的复利效果——30天内0.5%的基差，其年化收益率会远高于90天内同样0.5%的基差。该计算器对每份合约分别进行年化处理（基差% × 365 ÷ 距到期天数），从而使近月合约和远月合约可以在同一收益率基准上进行比较。
期现套利真的是无风险的吗？
只有当两个头寸都位于同一交易所、保证金在到期前不会被强制平仓、并且持有至结算而非提前平仓时，才接近无风险。实际操作中，你仍然要承担交易所/交易对手风险、在价格收敛前头寸不利变动导致的保证金追缴风险，以及开立两个头寸时的执行滑点——实际交易者将其视为低风险，而非零风险。