APR مقابل APY مقابل DPR: ما الفرق وماذا يعني بالنسبة لعائد الكريبتو الخاص بك

تعريفات المعدلات الثلاثة التي تحتاج إلى معرفتها

تعلن منتجات عائد الكريبتو — الستاكينج، الإقراض، مجمعات السيولة، بروتوكولات DeFi، وحسابات التوفير في منصات CEX — عن عوائدها باستخدام ثلاث صيغ مختلفة للمعدلات، وغالبًا ما يتم الخلط بينها، بل ويُستخدم بعضها أحيانًا بشكل متبادل عمدًا لجعل العروض تبدو أكثر جاذبية مما هي عليه في الواقع. فهم الفرق بينها ليس أمرًا اختياريًا؛ فهو يؤثر مباشرة على كيفية مقارنتك للمنتجات وحساب عوائدك الحقيقية.

• APR (المعدل السنوي البسيط): فائدة بسيطة لمدة عام. إذا أودعت 10,000 دولار بمعدل APR قدره 20% ولم تفعل شيئًا آخر، ستحصل على 2,000 دولار في نهاية العام. بدون تركيب. يبقى رأس مالك 10,000 دولار طوال الفترة.
• APY (العائد السنوي المركّب): فائدة مركّبة — العائد الفعلي الذي تحصل عليه إذا أُعيد استثمار الأرباح باستمرار. عند معدل APR قدره 20% مع تركيب يومي، يكون APY أعلى من 20% لأن أرباح كل يوم تولّد أرباحًا خاصة بها في الأيام التالية.
• DPR (المعدل اليومي): العائد لكل يوم. مفيد بشكل خاص في DeFi حيث تعرض بعض البروتوكولات المعدلات على أساس يومي، وفي تداول العقود الآجلة الدائمة حيث تُفرض أو تُدفع معدلات التمويل ثلاث مرات يوميًا (أو باستمرار).

لماذا يكون APY دائمًا أعلى من APR

يكون APY دائمًا أكبر من أو يساوي APR (يتساوى فقط عند عدم وجود تركيب — أي تركيب سنوي بتكرار قدره 1). كلما زاد تكرار التركيب، اتسعت الفجوة بين APY وAPR.

الصيغة التي تربط APR بـAPY مع التركيب اليومي:

APY = (1 + APR / 365)^365 - 1

مثال محسوب عند 20% APR مع تركيب يومي:

• المعدل اليومي = 20% / 365 = 0.05479% في اليوم
• APY = (1 + 0.0005479)^365 - 1 = 1.2213 - 1 = 22.13%

الفرق هو 2.13 نقطة مئوية — وهو أمر مهم بالنسبة لرأس المال الكبير. عند معدل APR قدره 100% (شائع في منتجات DeFi عالية العائد خلال الأسواق الصاعدة)، يكون APY مع التركيب اليومي حوالي 171%. تنمو الفجوة المطلقة بشكل غير خطي مع ارتفاع المعدل.

التحويل بين APR وAPY وDPR

صيغ التحويل الثلاث:

• من APR إلى DPR: DPR = APR / 365 (للمعدل اليومي البسيط) أو DPR = (1 + APR/365)^(1/365) - 1 (للمكافئ المركّب)
• من DPR إلى APY: APY = (1 + DPR)^365 - 1
• من APY إلى APR: APR = ((1 + APY)^(1/365) - 1) × 365
• من APY إلى DPR: DPR = (1 + APY)^(1/365) - 1

مثال محسوب — مجمع DeFi يعرض معدل DPR قدره 0.1%:

• APR = 0.1% × 365 = 36.5%
• APY = (1 + 0.001)^365 - 1 = 1.4402 - 1 = 44.02%

نفس المعدل اليومي البالغ 0.1% يبدو مختلفًا تمامًا حسب المقياس الذي تستخدمه لعرضه. حوّل دائمًا كل شيء إلى APY قبل مقارنة المنتجات — فهي المقارنة الوحيدة العادلة عندما تختلف تكرارات التركيب.

DeFi مقابل CEX: أي معدل يُعرض؟

هنا يحدث معظم الالتباس في الواقع العملي. تعرض بروتوكولات DeFi ومنصات CEX المعدلات بشكل مختلف عادةً:

• بروتوكولات DeFi (مثل Aave وCompound وUniswap V3، إلخ) تعرض دائمًا تقريبًا APY، لأنها تفترض أنك تقوم بالتركيب المستمر عبر إعادة الاستثمار التلقائي. عندما تقدّم سيولة أو تُقرض على هذه المنصات، يتم تركيب مركزك تلقائيًا مع كل كتلة (block). APY المعروض هو العائد السنوي الفعلي إذا بقيت المعدلات ثابتة.
• منتجات الستاكينج في منصات CEX (مثل Binance Earn وOKX Savings، إلخ) تعرض غالبًا APR — المعدل السنوي البسيط — وتوزّع المدفوعات يوميًا أو أسبوعيًا أو عند الاستحقاق. ما إذا كنت تقوم بالتركيب يعتمد كليًا على ما إذا كنت تعيد استثمار تلك المدفوعات يدويًا. إذا لم تُعد استثمارها، فأنت تكسب فعليًا APR وليس APY.
• مجمعات السيولة تعرض APY بافتراض إعادة استثمار بنسبة 100%. في الواقع العملي، يجب عليك حصاد الأرباح وإعادة استثمارها يدويًا (أو استخدام أداة تركيب تلقائي). إذا قمت بالحصاد أسبوعيًا بدلاً من يوميًا، ينخفض APY الفعلي قليلاً.

قاعدة عملية: عند مقارنة APY في DeFi بـAPR في CEX، حوّل APR الخاص بـCEX إلى APY أولاً. منتج Binance Earn الذي يعرض 5% APR يصبح 5.13% APY مع التركيب اليومي — فرق طفيف، لكن المقارنة أصبحت الآن عادلة.

أمثلة واقعية على العوائد

تستخدم هذه الأمثلة معدلات تمثّل عوائد مستقرة طويلة الأجل — إذ تتغير معدلات DeFi عالية العائد باستمرار ولا يمكن الاستشهاد بها بشكل موثوق:

• ستاكينج BNB المرن في Binance عند 5% APR (تركيب يومي): APY = (1 + 0.05/365)^365 - 1 = 5.13%. الفرق: 0.13 نقطة مئوية — صغير عند المعدلات المنخفضة.
• ستاكينج Ethereum عند 3.5% APR: APY ≈ 3.56%. مرة أخرى، فجوة صغيرة عند المعدلات أحادية الرقم. تُوزَّع مكافآت ستاكينج ETH على مستوى الإجماع (consensus layer) ولا تُركَّب تلقائيًا — يجب عليك تفعيل التركيب يدويًا عن طريق الإضافة إلى حصتك (stake).
• مجمع سيولة DeFi عند 80% APY (تركيب تلقائي): ما هو DPR المكافئ؟ DPR = (1 + 0.80)^(1/365) - 1 ≈ 0.163% في اليوم. هذا يعني إضافة 0.163% من قيمة مركزك كل يوم من خلال التركيب. برأس مال قدره 10,000 دولار، يبلغ ذلك حوالي 16.30 دولارًا في اليوم في البداية، ويزداد مع تركيب المركز.
• بروتوكول إقراض يعرض 0.05% DPR: APR = 18.25%، APY = 20.02%. APY أعلى بنحو نقطتين مئويتين تقريبًا من APR الساذج — يستحق المعرفة عند الاختيار بين المنصات.

تحذيرات مهمة حول المنتجات عالية العائد

قبل مطاردة APY المرتفع، افهم ما الذي يعكسه:

• الخسارة غير الدائمة (Impermanent Loss) غير مُدرجة في APY. مجمع سيولة يعرض 80% APY قد يُقابله بشكل كبير خسارة غير دائمة إذا تباعدت أسعار الأصلين في المجمع. يمكن أن يكون العائد الصافي أقل بكثير من العائد المعلن — أو حتى سالبًا.
• المعدلات تتغير باستمرار. تكون معدلات APY في DeFi مدفوعة بالسوق ويمكن أن تنخفض من 80% إلى 10% خلال أيام مع تدفق رأس المال. المعدل الذي تراه اليوم غير مضمون غدًا.
• APY المرتفع غالبًا ما يشير إلى مخاطر عالية. العوائد الأعلى بشكل كبير من المعدل الخالي من المخاطر (مثل معدلات سندات الخزانة) تُعوّض عن مخاطر الطرف المقابل، أو مخاطر العقود الذكية، أو مخاطر سعر التوكن، أو مخاطر السيولة. لا توجد وجبة مجانية في العائد.
• المعاملة الضريبية: في معظم الولايات القضائية، تخضع دخول العائد من الستاكينج والإقراض للضريبة كدخل عادي وقت استلامها، وليس عند البيع. APY هو عائدك قبل الضريبة — احسب معدل ضريبتك الحدي عند المقارنة الصافية.

كيفية استخدام محول APR / APY / DPR

افتح المحول، وأدخل أي معدل واحد بالصيغة التي تملكها، وستظهر فورًا جميع المكافئات الثلاثة.

1. قيمة المعدل % — أدخل المعدل الرئيسي الذي تريد تحويله، مثلاً 20 للمثال المحسوب أعلاه بمعدل APR قدره 20%.
2. نوع الإدخال — أخبر الآلة الحاسبة بالصيغة التي عليها هذا الرقم: APR أو APY أو DPR. يحدد هذا اتجاه التحويل.
3. تكرار التركيب — اختر عدد مرات تركيب الأرباح (يومي = 365، شهري = 12، وهكذا). التركيب اليومي هو المعيار المعتاد لمعظم منتجات DeFi وCEX.

تُرجع الآلة الحاسبة فورًا APR (سنوي، بسيط)، وAPY (سنوي، مركّب)، وDPR (نسبة يومية)، بالإضافة إلى المكافئات بالساعة والأسبوع والشهر. إدخال 20 كـAPR مع التركيب اليومي يُعيد إنتاج 22.13% APY من المثال أعلاه. افتح محول APR / APY / DPR لإجراء حساباتك الخاصة.