حاسبة الخسارة غير الدائمة
اعرف مقدار تخلّف أداء مجمّع السيولة عن مجرد الاحتفاظ بالرمزين عندما تتغير نسبة سعريهما — لمجمّع قياسي 50/50 بثابت حاصل الضرب (على نمط Uniswap v2).
النتائج
—
—
—
—
—
ما هي الخسارة غير الدائمة؟
الخسارة غير الدائمة هي الفرق في القيمة بين توفير السيولة في مجمّع 50/50 ومجرد الاحتفاظ بالرمزين مباشرةً. وتحدث لأن مجمّع ثابت حاصل الضرب يبيع تلقائيًا الرمز الذي يرتفع ويشتري الرمز الذي ينخفض للحفاظ على توازن المجمّع — فإذا تحرّك سعر أحد الرمزين كثيرًا مقارنةً بالآخر، ينتهي المجمّع بكمية من الرمز الرابح أقل مما كنت ستملكه بمجرد الاحتفاظ. وتُسمى الخسارة «غير دائمة» لأنها تختفي إذا عادت نسبة السعرين إلى نقطة البداية؛ ولا تصبح خسارة دائمة محققة إلا إذا سحبت سيولتك بينما السعران متباعدان. وهي لا تشمل رسوم التداول المكتسبة بصفتك مزوّد سيولة، والتي قد تعوّضها جزئيًا أو كليًا في مجمّع نشط.
الأسئلة الشائعة
ما الذي يسبب الخسارة غير الدائمة؟
يعيد صانع السوق الآلي بثابت حاصل الضرب (مثل Uniswap v2) موازنة المجمّع تلقائيًا مع تحرك السعر، فيبيع الرمز الصاعد ويشتري الرمز الهابط للحفاظ على ثبات قيمة المجمّع. وهذا يعني أن مزوّد السيولة ينتهي بكمية أقل من الرمز الذي ارتفع وكمية أكبر من الرمز الذي انخفض، مقارنةً بمجرد الاحتفاظ بالاثنين — وتلك الفجوة هي الخسارة غير الدائمة.
لماذا تُسمى «غير دائمة»؟
لأن الخسارة توجد على الورق فقط ما دامت نسبة السعرين متباعدة عن مستواها عند الإيداع. فإذا عادت نسبة السعرين إلى مستواها الأصلي، اختفت الخسارة تمامًا. ولا تصبح خسارة دائمة محققة إلا إذا سحبت سيولتك بينما السعران لا يزالان متباعدين.
هل تعني الخسارة غير الدائمة أن توفير السيولة غير مربح؟
ليس بالضرورة. تقيس هذه الحاسبة الخسارة مقارنةً بالاحتفاظ فقط — ولا تشمل رسوم التداول التي تكسبها بصفتك مزوّد سيولة. ففي المجمّعات ذات حجم التداول المرتفع نسبةً إلى حجمها، قد يفوق دخل الرسوم الخسارة غير الدائمة، خصوصًا عندما يكون الرمزان مترابطين أو يتحركان بنسبة متقاربة.