Цена безубытка: как комиссии смещают вашу реальную точку входа

Ваша цена входа — это не ваша цена безубытка

Каждый раз, открывая позицию, вы платите комиссию за вход. Каждый раз, закрывая её, вы платите комиссию за выход. Пока цена не пройдёт достаточно, чтобы покрыть обе комиссии, вы не в прибыли — вы в убытке, даже если цена движется в вашу сторону. Цена безубытка — это цена, при которой ваш открытый P&L в точности покрывает совокупные комиссионные издержки за полный круг сделки. Она всегда выше входа для лонга и ниже входа для шорта.

Понимать это важно по трём причинам. Во-первых, очень короткие стопы могут оказаться внутри комиссионного спреда, а значит, сделка не сможет достичь безубытка до срабатывания стопа. Во-вторых, при частичном закрытии по разным целям ваш первый частичный выход возмещает комиссии, а не приносит прибыль. В-третьих, в высокочастотных подходах с частыми входами и выходами накопленное комиссионное трение может превысить то, что даёт умеренный винрейт.

Формула цены безубытка

Для простой длинной позиции, где ставка комиссии применяется к номиналу и на входе, и на выходе:

BE (лонг) = Вход × (1 + f) ÷ (1 − f)

Где f — ставка комиссии в десятичном виде (например, 0.0005 для 0.05%). Для шорта:

BE (шорт) = Вход × (1 − f) ÷ (1 + f)

Расстояние от входа до безубытка при малых значениях f примерно равно 2f × Вход. При тейкерских комиссиях Binance (0.05% в каждую сторону) безубыток по лонгу BTC от $50,000 находится примерно на $50,050. При тейкерских комиссиях Coinbase (0.60% в каждую сторону) — примерно на $50,600, то есть барьер в 12 раз выше.

Биржа	Комиссия тейкера	Расстояние до BE (лонг, вход $50k)
Binance	0.05%	~$50.05 выше входа
Bybit	0.055%	~$55.06 выше входа
OKX	0.05%	~$50.05 выше входа
Kraken	0.26%	~$260.13 выше входа
Coinbase	0.60%	~$600.72 выше входа

Комиссии фандинга в бессрочных фьючерсах

В бессрочных фьючерсах безубыток не статичен. Платежи фандинга — ежечасные или каждые 8 часов — постоянно корректируют вашу фактическую себестоимость позиции. Если вы держите лонг в период положительного фандинга (лонги платят шортам), каждый интервал фандинга повышает вашу цену безубытка. За 24 часа удержания при типичной ставке фандинга +0.01% (три 8-часовых интервала) начисляется дополнительно 0.03%, что поднимает безубыток ещё выше. Подробно это разобрано в руководстве по комиссиям фандинга, а калькулятор безубытка содержит необязательное поле фандинга, чтобы учесть его в результате.

Практические выводы

Размещение стопа: минимально осмысленное расстояние до стопа всегда должно превышать удвоенную ставку комиссии за круг. Стоп, поставленный в 0.03% от входа на Binance (где смещение безубытка составляет ~0.10%), гарантирует убыток из-за комиссий даже без срабатывания стопа, потому что позиция в принципе не сможет перекрыть комиссии до того, как цена дойдёт до стопа.

Частичное закрытие: если вы планируете частичный выход на 1R и полный выход на 2R, выход на 1R идёт на возмещение комиссий. Заложите это в изначальный расчёт размера позиции, чтобы оставшаяся часть приносила ощутимую чистую прибыль, а не просто компенсацию комиссий.

Мейкерские ордера как инструмент точности: вход мейкерским лимитным ордером точно по вашей цене входа снижает ставку комиссии и приближает безубыток к точке входа. Функция limit-at-last-price в AIO Terminal выставляет мейкерские ордера одним кликом и на дистанции многих сделок способна заметно снизить издержки за круг.

Как пользоваться калькулятором цены безубытка

Откройте калькулятор безубытка, чтобы найти точную цену выхода, покрывающую все ваши издержки за круг сделки.

1. Направление — выберите Long или Short; безубыток находится выше входа для лонга и ниже — для шорта.
2. Цена входа — цена вашего исполнения, например $50,000 по лонгу BTC.
3. Количество — размер позиции в единицах базового актива, например 1.
4. Фандинг / прочие издержки ($) — необязательная сумма фандинга в долларах для бессрочной позиции; для спота оставьте 0.
5. Ставка комиссии — выберите пресет биржи (Binance 0.05%, Coinbase 0.60%) или собственную ставку мейкера/тейкера, применяемую к обеим сторонам сделки.

Калькулятор мгновенно выдаёт цену безубытка, движение цены до BE и движение в %. При ставках Binance лонг от $50,000 выходит в безубыток около $50,050 — в соответствии с таблицей выше. Откройте калькулятор цены безубытка и посчитайте свои цифры.