风险价值（VaR）计算器
估算在所选置信水平下，投资组合的最大预期损失——可使用参数法（方差-协方差）或你自己的历史收益率序列（历史模拟法）。
计算结果
—
—
如何解读风险价值（VaR）
风险价值回答的问题是："在这个置信水平下，这段时间内我可能损失多少？"在一个10万美元的投资组合上，95%置信水平的1日VaR为3,000美元，意味着有95%的概率该组合在一天内不会损失超过3,000美元——相应地，有5%的概率会超过。参数法VaR根据波动率和正态分布假设计算，速度快，但对于收益率分布尾部较厚或存在偏度的资产（这在加密货币中很常见）可能低估风险。历史模拟法VaR则直接从真实的历史收益率中读取实际最差百分位，能反映真实发生过的分布形态，代价是需要真实的收益率序列，且受限于你拥有的历史数据量。这两种方法都不会给损失设定上限——根据定义，置信水平的补集（95% VaR对应5%）恰好就是实际损失超过VaR数值的发生频率。
常见问题
95% VaR为5,000美元实际是什么意思？
这意味着，基于所用的模型和数据，投资组合在所选时间跨度内的损失有95%的概率不会超过5,000美元——因此也有5%的概率会超过。VaR描述的是一个阈值和一个置信水平，而不是一个绝对的最坏情况上限。
我应该使用参数法还是历史模拟法VaR？
参数法VaR计算快速，只需要一个波动率估计值，但它假设收益率服从正态分布——这一假设往往会低估像加密货币这类经常出现大幅波动资产的风险。历史模拟法VaR使用你自己的历史收益率，不做分布假设，能捕捉真实存在的厚尾和偏度，但其准确性取决于你是否拥有足够具有代表性的历史数据。
为什么VaR的百分比会按时间的平方根缩放？
在收益率各期相互独立这一常见假设下，波动率（标准差）会按时间的平方根增长，而平均收益率则按时间线性增长——这就是为什么参数法VaR中的波动率项要乘以√(时间跨度)，而不是直接乘以时间跨度本身。