APR frente a APY frente a DPR: qué significa la diferencia para tu rendimiento cripto

Las tres definiciones de tasa que necesitas conocer

Los productos de rendimiento cripto — staking, préstamos, pools de liquidez, protocolos DeFi y cuentas de ahorro de CEX — anuncian sus retornos usando tres formatos de tasa diferentes que suelen confundirse y, a veces, se usan indistintamente de forma deliberada para que las ofertas parezcan más atractivas de lo que son. Entender la diferencia no es opcional: afecta directamente cómo comparas productos y calculas tus retornos reales.

• APR (Annual Percentage Rate, tasa de interés anual): Interés simple durante un año. Si depositas $10,000 al 20% APR y no haces nada más, recibes $2,000 al final del año. Sin capitalización. Tu capital permanece en $10,000 todo el tiempo.
• APY (Annual Percentage Yield, rendimiento porcentual anual): Interés compuesto — el rendimiento real que recibes si las ganancias se reinvierten continuamente. Con un 20% de APR y capitalización diaria, el APY es mayor al 20% porque las ganancias de cada día generan sus propias ganancias en los días siguientes.
• DPR (Daily Percentage Rate, tasa de porcentaje diaria): El retorno por día. Particularmente útil en DeFi, donde algunos protocolos muestran las tasas de forma diaria, y en el trading de perpetuos, donde las tasas de financiamiento se cobran o pagan tres veces al día (o de forma continua).

Por qué el APY siempre es mayor que el APR

El APY siempre es mayor o igual que el APR (igual solo cuando no hay capitalización, es decir, capitalización anual con una frecuencia de 1). Cuanto más frecuente sea la capitalización, mayor será la brecha entre el APY y el APR.

La fórmula que conecta el APR con el APY con capitalización diaria:

APY = (1 + APR / 365)^365 - 1

Ejemplo resuelto con 20% de APR y capitalización diaria:

• Tasa diaria = 20% / 365 = 0.05479% por día
• APY = (1 + 0.0005479)^365 - 1 = 1.2213 - 1 = 22.13%

La diferencia es de 2.13 puntos porcentuales — significativa para capitales grandes. Con un 100% de APR (común en DeFi de alto rendimiento durante mercados alcistas), el APY con capitalización diaria es de aproximadamente 171%. La brecha absoluta crece de forma no lineal con la tasa.

Conversión entre APR, APY y DPR

Las tres fórmulas de conversión:

• APR a DPR: DPR = APR / 365 (para la tasa diaria simple) o DPR = (1 + APR/365)^(1/365) - 1 (para el equivalente compuesto)
• DPR a APY: APY = (1 + DPR)^365 - 1
• APY a APR: APR = ((1 + APY)^(1/365) - 1) × 365
• APY a DPR: DPR = (1 + APY)^(1/365) - 1

Ejemplo resuelto — pool DeFi que muestra 0.1% de DPR:

• APR = 0.1% × 365 = 36.5%
• APY = (1 + 0.001)^365 - 1 = 1.4402 - 1 = 44.02%

La misma tasa diaria del 0.1% luce muy diferente según qué métrica uses para presentarla. Convierte siempre todo a APY antes de comparar productos — es la única comparación equivalente cuando las frecuencias de capitalización difieren.

DeFi frente a CEX: ¿qué tasa se está mostrando?

Aquí es donde ocurre la mayor confusión en la práctica. Los protocolos DeFi y los CEX suelen mostrar las tasas de forma diferente:

• Los protocolos DeFi (Aave, Compound, Uniswap V3, etc.) casi siempre muestran el APY, porque asumen que estás capitalizando continuamente mediante la reinversión automática. Cuando aportas liquidez o prestas en estas plataformas, tu posición se capitaliza automáticamente en cada bloque. El APY mostrado es el retorno anual efectivo si las tasas se mantienen constantes.
• Los productos de staking de CEX (Binance Earn, OKX Savings, etc.) frecuentemente muestran el APR — la tasa anual simple — y distribuyen los pagos de forma diaria, semanal o al vencimiento. Que llegues a capitalizar o no depende por completo de si reinviertes manualmente esos pagos. Si no reinviertes, en realidad ganas el APR, no el APY.
• Los pools de liquidez muestran el APY asumiendo una reinversión del 100%. En la práctica, debes cosechar y reinvertir manualmente (o usar un auto-compounder). Si cosechas semanalmente en lugar de diariamente, tu APY efectivo baja ligeramente.

Regla práctica: al comparar un APY de DeFi con un APR de CEX, convierte primero el APR de CEX a APY. Un producto de Binance Earn que muestra 5% de APR se convierte en 5.13% de APY con capitalización diaria — una diferencia marginal, pero ahora la comparación es justa.

Ejemplos de rendimiento del mundo real

Estos ejemplos usan tasas representativas de rendimientos estables a largo plazo — las tasas de DeFi de alto rendimiento cambian constantemente y no se pueden citar de forma fiable:

• Staking flexible de BNB en Binance al 5% de APR (capitalización diaria): APY = (1 + 0.05/365)^365 - 1 = 5.13%. Diferencia: 0.13 puntos porcentuales — pequeña con tasas bajas.
• Staking de Ethereum al 3.5% de APR: APY ≈ 3.56%. De nuevo, una brecha pequeña con tasas de un solo dígito. Las recompensas de staking de ETH se distribuyen en la capa de consenso y no se capitalizan automáticamente — debes activar manualmente la capitalización añadiendo a tu stake.
• Pool de liquidez DeFi al 80% de APY (auto-compounding): ¿Cuál es el DPR equivalente? DPR = (1 + 0.80)^(1/365) - 1 ≈ 0.163% por día. Esto significa que el 0.163% del valor de tu posición se añade cada día mediante la capitalización. Con un capital de $10,000, eso equivale a aproximadamente $16.30 por día al inicio, creciendo a medida que la posición se capitaliza.
• Un protocolo de préstamos que muestra 0.05% de DPR: APR = 18.25%, APY = 20.02%. El APY está casi 2 puntos porcentuales por encima del APR ingenuo — vale la pena saberlo al elegir entre plataformas.

Advertencias importantes sobre productos de alto rendimiento

Antes de perseguir un APY alto, entiende qué refleja:

• La pérdida impermanente no está incluida en el APY. Un pool de liquidez que muestra 80% de APY puede verse compensado significativamente por la pérdida impermanente si los dos activos del pool divergen en precio. El retorno neto puede quedar muy por debajo del rendimiento anunciado — o incluso ser negativo.
• Las tasas cambian constantemente. Los APY de DeFi están impulsados por el mercado y pueden caer del 80% al 10% en cuestión de días a medida que entra capital. La tasa que ves hoy no está garantizada mañana.
• Un APY alto suele indicar un riesgo alto. Los rendimientos sustancialmente por encima de la tasa libre de riesgo (por ejemplo, las tasas de letras del Tesoro) compensan el riesgo de contraparte, el riesgo de contrato inteligente, el riesgo de precio del token o el riesgo de liquidez. No existe el almuerzo gratis en el rendimiento.
• Tratamiento fiscal: En la mayoría de jurisdicciones, los ingresos por rendimiento provenientes de staking y préstamos son gravables como ingresos ordinarios en el momento de su recepción, no en el de la venta. El APY es tu retorno antes de impuestos — factoriza tu tasa impositiva marginal en la comparación neta.

Cómo usar el conversor de APR / APY / DPR

Abre el conversor, introduce cualquier tasa individual en el formato que tengas, y al instante mostrará los tres equivalentes.

1. Valor de la tasa % — introduce la tasa principal que quieres convertir, por ejemplo 20 para el 20% de APR del ejemplo resuelto anteriormente.
2. Tipo de entrada — indica a la calculadora en qué formato está ese número: APR, APY o DPR. Esto determina la dirección de la conversión.
3. Frecuencia de capitalización — elige con qué frecuencia se capitalizan las ganancias (diaria = 365, mensual = 12, y así sucesivamente). La diaria es estándar para la mayoría de los productos DeFi y CEX.

La calculadora devuelve al instante el APR (anual, simple), el APY (anual, compuesto) y el DPR (% diario), además de los equivalentes por hora, semana y mes. Introducir 20 como APR con capitalización diaria reproduce el 22.13% de APY del ejemplo anterior. Abre el conversor de APR / APY / DPR para hacer tus propios cálculos.