APR vs APY vs DPR : ce que signifie la différence pour votre rendement crypto

Les trois définitions de taux à connaître

Les produits de rendement crypto — staking, prêt, pools de liquidité, protocoles DeFi et comptes d'épargne CEX — annoncent des rendements en utilisant trois formats de taux différents, fréquemment confondus et parfois utilisés délibérément de manière interchangeable pour rendre les offres plus attractives qu'elles ne le sont réellement. Comprendre la différence n'est pas optionnel ; cela affecte directement la façon dont vous comparez les produits et calculez vos rendements réels.

• APR (Annual Percentage Rate, taux annuel simple) : Intérêt simple sur un an. Si vous déposez 10 000 $ à 20 % d'APR et ne faites rien d'autre, vous recevez 2 000 $ à la fin de l'année. Aucune capitalisation. Votre capital reste à 10 000 $ tout au long de l'année.
• APY (Annual Percentage Yield, taux annuel effectif) : Intérêt composé — le rendement réel que vous recevez si les gains sont continuellement réinvestis. À 20 % d'APR avec capitalisation quotidienne, l'APY est supérieur à 20 % car les gains de chaque jour génèrent leurs propres gains les jours suivants.
• DPR (Daily Percentage Rate, taux journalier) : Le rendement par jour. Particulièrement utile en DeFi, où certains protocoles affichent les taux sur une base quotidienne, et dans le trading de perpétuels où les taux de financement sont facturés ou versés trois fois par jour (ou en continu).

Pourquoi l'APY est toujours supérieur à l'APR

L'APY est toujours supérieur ou égal à l'APR (égal uniquement en l'absence de capitalisation — c'est-à-dire une capitalisation annuelle à une fréquence de 1). Plus la capitalisation est fréquente, plus l'écart entre l'APY et l'APR est important.

La formule reliant l'APR à l'APY avec capitalisation quotidienne :

APY = (1 + APR / 365)^365 - 1

Exemple concret à 20 % d'APR avec capitalisation quotidienne :

• Taux journalier = 20 % / 365 = 0,05479 % par jour
• APY = (1 + 0,0005479)^365 - 1 = 1,2213 - 1 = 22,13 %

La différence est de 2,13 points de pourcentage — significative pour un capital important. À 100 % d'APR (courant dans la DeFi à haut rendement pendant les marchés haussiers), l'APY avec capitalisation quotidienne est d'environ 171 %. L'écart absolu augmente de manière non linéaire avec le taux.

Convertir entre APR, APY et DPR

Les trois formules de conversion :

• APR vers DPR : DPR = APR / 365 (pour le taux journalier simple) ou DPR = (1 + APR/365)^(1/365) - 1 (pour l'équivalent composé)
• DPR vers APY : APY = (1 + DPR)^365 - 1
• APY vers APR : APR = ((1 + APY)^(1/365) - 1) × 365
• APY vers DPR : DPR = (1 + APY)^(1/365) - 1

Exemple concret — un pool DeFi affichant 0,1 % de DPR :

• APR = 0,1 % × 365 = 36,5 %
• APY = (1 + 0,001)^365 - 1 = 1,4402 - 1 = 44,02 %

Le même taux journalier de 0,1 % paraît très différent selon la métrique utilisée pour le présenter. Convertissez toujours tout en APY avant de comparer les produits — c'est la seule comparaison équitable lorsque les fréquences de capitalisation diffèrent.

DeFi vs CEX : quel taux est affiché ?

C'est là que la plupart des confusions surviennent en pratique. Les protocoles DeFi et les CEX affichent généralement les taux différemment :

• Les protocoles DeFi (Aave, Compound, Uniswap V3, etc.) affichent presque toujours l'APY, car ils supposent que vous capitalisez en continu en réinvestissant automatiquement. Lorsque vous fournissez de la liquidité ou prêtez sur ces plateformes, votre position se capitalise automatiquement à chaque bloc. L'APY affiché est le rendement annuel effectif si les taux restent constants.
• Les produits de staking sur CEX (Binance Earn, OKX Savings, etc.) affichent fréquemment l'APR — le taux annuel simple — et distribuent les paiements quotidiennement, hebdomadairement ou à échéance. Que vous capitalisiez ou non dépend entièrement du fait que vous réinvestissiez manuellement ces paiements. Si vous ne réinvestissez pas, vous gagnez effectivement l'APR, pas l'APY.
• Les pools de liquidité affichent l'APY en supposant un réinvestissement à 100 %. En pratique, vous devez récolter et réinvestir manuellement (ou utiliser un auto-compounder). Si vous récoltez chaque semaine au lieu de chaque jour, votre APY effectif baisse légèrement.

Règle pratique : lorsque vous comparez un APY DeFi à un APR CEX, convertissez d'abord l'APR CEX en APY. Un produit Binance Earn affichant 5 % d'APR devient 5,13 % d'APY avec capitalisation quotidienne — une différence marginale, mais la comparaison est désormais équitable.

Exemples de rendement réels

Ces exemples utilisent des taux représentatifs de rendements stables à long terme — les taux DeFi à haut rendement changent constamment et ne peuvent pas être cités de manière fiable :

• Staking flexible BNB sur Binance à 5 % d'APR (capitalisation quotidienne) : APY = (1 + 0,05/365)^365 - 1 = 5,13 %. Différence : 0,13 point de pourcentage — faible à des taux bas.
• Staking Ethereum à 3,5 % d'APR : APY ≈ 3,56 %. Là encore, un écart faible pour des taux à un chiffre. Les récompenses de staking ETH sont distribuées au niveau de la couche de consensus et ne se capitalisent pas automatiquement — vous devez déclencher manuellement la capitalisation en ajoutant à votre mise.
• Pool de liquidité DeFi à 80 % d'APY (auto-capitalisation) : Quel est le DPR équivalent ? DPR = (1 + 0,80)^(1/365) - 1 ≈ 0,163 % par jour. Cela signifie que 0,163 % de la valeur de votre position s'ajoute chaque jour via la capitalisation. Avec un capital de 10 000 $, cela représente environ 16,30 $ par jour au départ, un montant qui croît à mesure que la position se capitalise.
• Un protocole de prêt affichant 0,05 % de DPR : APR = 18,25 %, APY = 20,02 %. L'APY est presque 2 points de pourcentage au-dessus de l'APR naïf — un élément à connaître lorsqu'on choisit entre plusieurs plateformes.

Avertissements importants sur les produits à haut rendement

Avant de courir après un APY élevé, comprenez ce qu'il reflète :

• La perte impermanente n'est pas incluse dans l'APY. Un pool de liquidité affichant 80 % d'APY peut être significativement compensé par une perte impermanente si les deux actifs du pool divergent en prix. Le rendement net peut être bien inférieur au rendement annoncé — voire négatif.
• Les taux changent constamment. Les APY DeFi sont dictés par le marché et peuvent passer de 80 % à 10 % en quelques jours à mesure que le capital afflue. Le taux que vous voyez aujourd'hui n'est pas garanti demain.
• Un APY élevé signale souvent un risque élevé. Des rendements nettement supérieurs au taux sans risque (par exemple les taux des bons du Trésor) compensent un risque de contrepartie, un risque de smart contract, un risque de prix du jeton ou un risque de liquidité. Il n'y a pas de repas gratuit en matière de rendement.
• Traitement fiscal : Dans la plupart des juridictions, les revenus de rendement issus du staking et des prêts sont imposables comme revenus ordinaires au moment de leur réception, et non lors de la vente. L'APY est votre rendement avant impôt — intégrez votre taux marginal d'imposition dans la comparaison nette.

Comment utiliser le convertisseur APR / APY / DPR

Ouvrez le convertisseur, saisissez n'importe quel taux unique dans le format dont vous disposez, et il affiche instantanément les trois équivalents.

1. Valeur du taux % — saisissez le taux principal que vous souhaitez convertir, par exemple 20 pour l'APR de 20 % traité ci-dessus.
2. Type d'entrée — indiquez à la calculatrice dans quel format se trouve ce chiffre : APR, APY ou DPR. Cela détermine le sens de la conversion.
3. Fréquence de capitalisation — choisissez la fréquence à laquelle les gains se capitalisent (quotidienne = 365, mensuelle = 12, etc.). La capitalisation quotidienne est standard pour la plupart des produits DeFi et CEX.

La calculatrice renvoie instantanément l'APR (annuel, simple), l'APY (annuel, composé) et le DPR (% journalier), ainsi que les équivalents horaires, hebdomadaires et mensuels. Saisir 20 comme APR avec capitalisation quotidienne reproduit l'APY de 22,13 % de l'exemple ci-dessus. Ouvrir le convertisseur APR / APY / DPR pour effectuer vos propres calculs.