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Herramientas — Calculadora de Base y Cash-and-Carry de Cripto

Calculadora de Base y Cash-and-Carry de Cripto

Base en vivo de spot frente a futuros trimestrales para BTC y ETH en Binance, además de una calculadora de cash-and-carry que calcula el rendimiento anualizado — y el beneficio en dólares — de operar esa base hasta el vencimiento.

Base en Vivo (Futuros Trimestrales de BTC y ETH)

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Contrato Spot Futuros Base Anualizado Vencimiento

Calculadora Cash-and-Carry

Resultados

Rendimiento de Base Anualizado
Estrategia Bloqueada
Base (al Vencimiento)
Ganancia Bloqueada al Vencimiento
Días para el Vencimiento

La base es la diferencia entre un precio de futuros de vencimiento fijo y el spot; converge a cero exactamente en el vencimiento. El contango (futuros por encima del spot) favorece una posición larga en spot/corta en futuro; el backwardation (futuros por debajo del spot) favorece la operación inversa. Ambas son teóricamente de bajo riesgo si se mantienen hasta el vencimiento en el mismo exchange, pero aun así conllevan riesgo de contraparte, margen y ejecución.

Cómo funciona la operación de base

Los futuros trimestrales de Bitcoin y Ethereum liquidan en una fecha fija, momento en el que su precio debe converger exactamente con el precio spot — cualquier diferencia entre ambos hoy (la base) es un rendimiento que se paga a medida que esa diferencia se cierra. Cuando los futuros cotizan por encima del spot (contango), comprar el activo spot y simultáneamente vender el futuro bloquea la base como ganancia al vencimiento, ya que en efecto vendes caro al precio de futuros mientras ya posees el activo que compraste barato. Cuando los futuros cotizan por debajo del spot (backwardation), la operación espejo — vender en corto el spot y comprar el futuro — captura la misma convergencia en la dirección opuesta. Esta calculadora lee precios en vivo de futuros trimestrales y spot de Binance, muestra la base y su equivalente anualizado tanto para el contrato cercano como el lejano, y calcula la ganancia en dólares que un nocional dado bloquearía al mantener la operación hasta el vencimiento.

Preguntas frecuentes

¿Qué es el arbitraje cash-and-carry?
Es una operación que obtiene ganancias de la diferencia entre un precio spot y un precio de futuros de vencimiento fijo, manteniendo ambas posiciones hasta que el contrato de futuros liquida. En contango (futuros por encima del spot), compras el activo spot y vendes el futuro; al vencimiento, el precio del futuro converge con el spot, permitiéndote entregar al precio bloqueado más alto. La base capturada es la ganancia, en gran medida independiente de hacia dónde se mueva realmente el precio del subyacente.
¿Por qué el rendimiento de base anualizado difiere tanto entre el contrato trimestral cercano y el lejano?
El porcentaje de base bruto se capitaliza de forma distinta según los días que falten para el vencimiento — una base del 0.5% a 30 días es una tasa anualizada mucho mayor que la misma base del 0.5% a 90 días. Esta calculadora anualiza cada contrato por separado (% de base × 365 ÷ días para el vencimiento) para que los contratos cercanos y lejanos puedan compararse sobre la misma base de rendimiento.
¿Es el cash-and-carry realmente libre de riesgo?
Está cerca de ser libre de riesgo solo si ambas posiciones están en el mismo exchange, el margen no puede liquidarse forzosamente antes del vencimiento, y mantienes hasta la liquidación en lugar de cerrar antes. En la práctica sigues asumiendo riesgo de exchange/contraparte, llamadas de margen si la posición se mueve en tu contra antes de la convergencia, y deslizamiento de ejecución al abrir ambas posiciones — los traders reales lo tratan como bajo riesgo, no riesgo cero.
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