लिक्विडिटी पूल APR: LP फीस यील्ड का अनुमान कैसे लगाएं

लिक्विडिटी पूल APR वास्तव में क्या मापता है

हर DEX एनालिटिक्स पेज हर पूल के साथ एक APR दिखाता है, और इस नंबर को ऐसी यील्ड समझ लेना आसान है जो आपको बस मिल जाएगी। ऐसा नहीं है। लिक्विडिटी पूल APR आज की फीस दर को आगे एनुअलाइज़ करने का एक प्रोजेक्शन है — यह देखता है कि पूल ने पिछले 24 घंटों में फीस में कितना कमाया, उसे पूल के साइज़ के अनुपात के रूप में व्यक्त करता है, और 365 से गुणा करता है। यह आपको बताता है कि अगर आज की ट्रेडिंग एक्टिविटी पूरे साल हर दिन दोहराई जाए तो आप कितना कमाएंगे। यह एक स्नैपशॉट है, वादा नहीं।

यह समझना कि यह नंबर कैसे बनता है, आपको किसी भी पूल के विज्ञापित APR की सैनिटी-चेक करने और डिपॉज़िट करने से पहले अपनी खुद की डॉलर फीस इनकम का अनुमान लगाने देता है। यह गाइड TVL, वॉल्यूम और फीस टियर से कैलकुलेशन को तोड़कर बताती है, दिखाती है कि वॉल्यूम-टू-TVL रेशियो यील्ड का वास्तविक ड्राइवर क्यों है, और रिज़ल्ट्स को पढ़ने के तरीके पर चलती है। लिक्विडिटी पूल APR कैलकुलेटर किसी भी पूल के लिए हर स्टेप लागू करता है जिसके स्टैट्स आप उसके एनालिटिक्स पेज से पढ़ सकते हैं।

तीन इनपुट और फ़ॉर्मूला

एक पूल अपने लिक्विडिटी प्रोवाइडर्स को उसके माध्यम से रूट किए गए हर ट्रेड से फीस देता है, जो हर प्रोवाइडर के शेयर के अनुपात में बांटी जाती है। तीन नंबर फीस APR तय करते हैं:

• TVL (Total Value Locked) — पूल में मौजूद एसेट्स की कुल डॉलर वैल्यू। यह डिनॉमिनेटर है; एक बड़ा पूल उसी फीस को ज़्यादा कैपिटल में बांटता है।
• 24h Trading Volume — पिछले दिन में पूल के माध्यम से रूट किए गए ट्रेड्स की डॉलर वैल्यू। यही फीस जेनरेट करती है।
• Fee Tier — वह हिस्सा जो पूल हर ट्रेड से लेता है। 0.3% Uniswap v2 की क्लासिक दर है; कॉन्सेंट्रेटेड-लिक्विडिटी (v3) पूल आमतौर पर 0.01% से 1% तक होते हैं।

कैलकुलेशन तीन स्टेप्स में चलती है:

1. Daily fees = 24h volume × fee tier
2. Daily fee rate = daily fees ÷ TVL
3. Annualized fee APR = daily fee rate × 365

इन स्टेप्स को एक साथ रखने पर पता चलता है कि वास्तव में क्या मैटर करता है:

• Annualized fee APR = (volume ÷ TVL) × fee tier × 365

फीस टियर फिक्स्ड होता है, और 365 एक कॉन्स्टेंट है, इसलिए एक प्रोवाइडर जो एकमात्र वेरिएबल कंट्रोल या देख सकता है वह वॉल्यूम-टू-TVL रेशियो है — यानी पूल का कैपिटल कितनी मेहनत से काम कर रहा है। एक पूल जो अपने TVL का आधा हिस्सा रोज़ाना वॉल्यूम में टर्न करता है, वह उसी फीस टियर पर, एक चौथाई टर्न करने वाले पूल के मुकाबले दोगुना APR कमाता है।

वॉल्यूम/TVL रेशियो ही सब कुछ क्यों है

क्योंकि APR वॉल्यूम-टू-TVL रेशियो के साथ लीनियरली स्केल होता है, यही एक रेशियो पूलों के बीच लगभग हर फर्क को समझा देता है। नीचे की टेबल फीस टियर को 0.3% पर फिक्स रखती है और केवल डेली टर्नओवर को बदलती है:

Daily volume ÷ TVL	Daily fee rate	Annualized fee APR
10%	0.030%	10.95%
25%	0.075%	27.38%
50%	0.150%	54.75%
100%	0.300%	109.50%
200%	0.600%	219.00%

नीचे दिख रहे आंखों को चौंधिया देने वाले तीन-अंकों के APR उन पूलों से आते हैं जिनका डेली वॉल्यूम उनके TVL से ज़्यादा होता है — आम तौर पर छोटे, हॉट, या नए लॉन्च हुए पूल। ये फिगर सबसे कम भरोसेमंद भी होते हैं, क्योंकि एक छोटे पूल में एक ही दिन का वॉल्यूम बहुत ज़्यादा उतार-चढ़ाव कर सकता है। 10–25% टर्नओवर वाला एक डीप, मैच्योर पूल कहीं ज़्यादा स्थिर, हालांकि कम, यील्ड देता है।

Worked Example

एक पूल लें जिसका $1,000,000 TVL, $500,000 का 24h वॉल्यूम, और 0.3% फीस टियर हो, और मान लें कि आप उसमें $10,000 डिपॉज़िट करते हैं।

Step	Calculation	Result
Daily fees	$500,000 × 0.3%	$1,500
Daily fee rate	$1,500 ÷ $1,000,000	0.15%
Annualized fee APR	0.15% × 365	54.75%
Your pool share	$10,000 ÷ $1,000,000	1.0%
Your 24h fee income	$10,000 × 0.15%	$15.00
Your annualized fee income	$10,000 × 54.75%	$5,475

यह पूल हर दिन अपने TVL का आधा हिस्सा टर्न करता है, इसलिए 0.3% पर यह 54.75% फीस APR प्रोजेक्ट करता है। आपके $10,000, पूल का 1% हैं, इसलिए आपको $1,500 की डेली फीस का 1% मिलता है — यानी $15 प्रति दिन, या आज की दर पर पूरे साल में $5,475। यह आखिरी शर्त ही पूरी बात है: अगर कल वॉल्यूम आधा हो जाए, तो आपकी इनकम भी आधी हो जाएगी।

लिक्विडिटी पूल APR कैलकुलेटर का उपयोग कैसे करें

आप पूल के पब्लिक स्टैट्स और, चाहें तो, अपना स्टेक डालते हैं:

1. Pool TVL (Total Value Locked) — पूल की कुल वैल्यू डॉलर में, उसके एनालिटिक्स पेज से पढ़ी गई।
2. 24h Trading Volume — पिछले 24 घंटों में पूल के माध्यम से रूट किया गया डॉलर वॉल्यूम।
3. Fee Tier — पूल की फीस प्रतिशत (जैसे 0.3, या लो-फीस कॉन्सेंट्रेटेड पूल के लिए 0.05)। यह पूल बनते समय सेट होती है।
4. Your Deposit (optional) — वह डॉलर अमाउंट जो आप देने की योजना बना रहे हैं। सिर्फ पूल APR के लिए इसे खाली छोड़ें, या अपने पर्सनल इनकम फिगर पाने के लिए इसे भरें।

यह टूल Annualized Fee APR, इसके अंतर्निहित Daily Fee Rate, और — अगर आपने डिपॉज़िट डाला है — Your Pool Share, Your 24h Fee Income, और Your Annualized Fee Income देता है। TVL, वॉल्यूम, और फीस टियर आपको कहां मिलेंगे? किसी भी DEX का अपना एनालिटिक्स पेज, या DeFiLlama जैसा कोई एग्रीगेटर, इन्हें हर पूल के लिए दिखाता है।

यह आपके वर्कफ़्लो में कैसे फिट होता है (और बड़ी चेतावनी)

यह APR जानबूझकर एक ही दिन की एक्टिविटी से बनाया गया प्रोजेक्शन है — यह कोई हिस्टोरिकल एवरेज नहीं है और कोई गारंटी नहीं है। ट्रेडिंग वॉल्यूम और TVL दोनों रोज़ाना घटते-बढ़ते रहते हैं, और यह फिगर इम्परमानेंट लॉस को पूरी तरह इग्नोर करता है। फीस APR और इम्परमानेंट लॉस, लिक्विडिटी प्रोवाइडर के वास्तविक रिटर्न के दो हिस्से हैं: यह कैलकुलेटर फीस से होने वाले गेन को हैंडल करता है, और इम्परमानेंट लॉस गाइड तथा उसका कैलकुलेटर प्राइस डाइवर्जेंस से होने वाले नुकसान को हैंडल करते हैं। कोई पूल प्रोवाइड करने लायक तभी है जब आपकी होल्डिंग पीरियड में फीस APR आपके अनुमानित इम्परमानेंट लॉस से आराम से ज़्यादा हो। कुछ प्रैक्टिकल आदतें:

• स्पाइकी APR के बजाय स्टेडी टर्नओवर को प्रेफर करें। कंसिस्टेंट वॉल्यूम वाले एक डीप पूल पर 15% APR, लॉन्च वीक के बाद वॉल्यूम गायब हो जाने वाले पूल के 150% APR को हरा सकता है।
• वॉल्यूम को नियमित रूप से रीचेक करें। यह नंबर सिर्फ पिछले 24 घंटों को दिखाता है; इसे एक बदलते हुए स्नैपशॉट के तौर पर लें।
• फीस को हमेशा इम्परमानेंट लॉस के मुकाबले नेट करें। एक वोलेटाइल पेयर पर हाई फीस APR भी होल्डिंग के मुकाबले हार सकता है अगर प्राइस रेशियो पर्याप्त रूप से डाइवर्ज हो जाए।