유동성 풀 APR: LP 수수료 수익률 추정 방법

유동성 풀 APR이 실제로 측정하는 것

모든 DEX 분석 페이지는 각 풀 옆에 APR을 표시하며, 이 숫자를 단순히 받게 될 수익률로 읽기 쉽습니다. 하지만 그렇지 않습니다. 유동성 풀 APR은 오늘의 수수료율을 앞으로 연환산한 예측치입니다 — 지난 24시간 동안 풀이 벌어들인 수수료를 풀 규모에 대한 비율로 표현한 후 365를 곱한 값입니다. 이는 오늘의 거래 활동이 1년 내내 반복될 경우 벌어들일 수익을 보여줍니다. 이는 스냅샷이지 약속이 아닙니다.

이 숫자가 어떻게 산출되는지 이해하면 예치하기 전에 어떤 풀이든 광고된 APR을 검증하고 자신의 달러 수수료 수익을 추정할 수 있습니다. 이 가이드는 TVL, 거래량, 수수료 등급으로부터 계산을 분석하고, 거래량 대비 TVL 비율이 수익률을 결정하는 실제 요인인 이유를 보여주며, 결과를 해석하는 방법을 안내합니다. 유동성 풀 APR 계산기는 분석 페이지에서 통계를 확인할 수 있는 모든 풀에 대해 이 모든 단계를 적용합니다.

세 가지 입력 값과 공식

풀은 그것을 통해 라우팅되는 모든 거래에서 나온 수수료를 유동성 공급자에게 각자의 지분에 비례하여 분배합니다. 세 가지 숫자가 수수료 APR을 결정합니다:

• TVL(총 예치 자산) — 풀에 있는 자산의 총 달러 가치입니다. 이는 분모이며, 풀이 클수록 동일한 수수료가 더 많은 자본에 분산됩니다.
• 24시간 거래량 — 지난 하루 동안 풀을 통해 라우팅된 거래의 달러 가치입니다. 이것이 수수료를 발생시킵니다.
• 수수료 등급 — 풀이 각 거래에서 가져가는 비율입니다. 0.3%는 Uniswap v2의 전형적인 비율이며, 집중 유동성(v3) 풀은 일반적으로 0.01%에서 1% 범위입니다.

계산은 세 단계로 진행됩니다:

1. 일일 수수료 = 24시간 거래량 × 수수료 등급
2. 일일 수수료율 = 일일 수수료 ÷ TVL
3. 연환산 수수료 APR = 일일 수수료율 × 365

이 단계들을 정리하면 실제로 중요한 것이 드러납니다:

• 연환산 수수료 APR = (거래량 ÷ TVL) × 수수료 등급 × 365

수수료 등급은 고정되어 있고 365는 상수이므로, 공급자가 통제하거나 지켜볼 수 있는 유일한 변수는 거래량 대비 TVL 비율입니다 — 풀의 자본이 얼마나 활발하게 작동하는지를 나타냅니다. 일일 거래량으로 TVL의 절반을 회전시키는 풀은 같은 수수료 등급에서 4분의 1을 회전시키는 풀보다 두 배의 APR을 벌어들입니다.

거래량/TVL 비율이 전부인 이유

APR이 거래량 대비 TVL 비율에 선형적으로 비례하기 때문에, 이 단일 비율이 풀 간 거의 모든 차이를 설명합니다. 아래 표는 수수료 등급을 0.3%로 고정하고 일일 회전율만 변화시킵니다:

일일 거래량 ÷ TVL	일일 수수료율	연환산 수수료 APR
10%	0.030%	10.95%
25%	0.075%	27.38%
50%	0.150%	54.75%
100%	0.300%	109.50%
200%	0.600%	219.00%

하단의 눈길을 끄는 세 자릿수 APR은 일일 거래량이 TVL을 초과하는 풀 — 대개 소규모, 인기 있는, 또는 신규 출시된 풀에서 나옵니다. 이 수치들은 가장 신뢰하기 어려운 것이기도 합니다. 소규모 풀에서는 단 하루의 거래량이 크게 요동칠 수 있기 때문입니다. 10–25%의 회전율을 가진 깊고 성숙한 풀은 수익률은 낮아도 훨씬 더 안정적인 수익을 제공합니다.

실제 예시

TVL $1,000,000, 24시간 거래량 $500,000, 수수료 등급 0.3%인 풀에 $10,000를 예치한다고 가정해 보겠습니다.

단계	계산	결과
일일 수수료	$500,000 × 0.3%	$1,500
일일 수수료율	$1,500 ÷ $1,000,000	0.15%
연환산 수수료 APR	0.15% × 365	54.75%
내 풀 지분	$10,000 ÷ $1,000,000	1.0%
내 24시간 수수료 수익	$10,000 × 0.15%	$15.00
내 연환산 수수료 수익	$10,000 × 54.75%	$5,475

이 풀은 매일 TVL의 절반을 회전시키므로, 0.3%에서 54.75%의 수수료 APR을 예측합니다. $10,000는 풀의 1%이므로, 일일 $1,500 수수료 중 1%인 $15를 하루에 받게 되며, 오늘의 비율로 1년이면 $5,475가 됩니다. 이 마지막 조건이 핵심입니다. 내일 거래량이 절반으로 줄어들면 수익도 절반으로 줄어듭니다.

유동성 풀 APR 계산기 사용 방법

풀의 공개 통계와, 선택적으로 본인의 예치금을 입력합니다:

1. 풀 TVL(총 예치 자산) — 분석 페이지에서 확인한 풀의 총 달러 가치입니다.
2. 24시간 거래량 — 지난 24시간 동안 풀을 통해 라우팅된 달러 거래량입니다.
3. 수수료 등급 — 풀의 수수료 비율입니다(예: 0.3, 또는 저수수료 집중 풀의 경우 0.05). 풀이 생성될 때 설정됩니다.
4. 내 예치금(선택 사항) — 제공할 계획인 달러 금액입니다. 풀 APR만 확인하려면 비워두고, 개인 수익 수치를 얻으려면 입력하세요.

이 도구는 연환산 수수료 APR, 기본이 되는 일일 수수료율, 그리고 예치금을 입력한 경우 내 풀 지분, 내 24시간 수수료 수익, 내 연환산 수수료 수익을 반환합니다. TVL, 거래량, 수수료 등급은 어디에서 찾을 수 있을까요? 각 DEX 자체의 분석 페이지나 DeFiLlama와 같은 애그리게이터가 풀별로 이를 보여줍니다.

이것이 당신의 워크플로우에 어떻게 맞는가(그리고 중요한 유의점)

이 APR은 의도적으로 하루의 활동으로부터 나온 예측치입니다 — 과거 평균도 아니고 보장도 아닙니다. 거래량과 TVL 모두 매일 변동하며, 이 수치는 비영구적 손실을 완전히 무시합니다. 수수료 APR과 비영구적 손실은 유동성 공급자의 실제 수익을 이루는 두 축입니다. 이 계산기는 수수료로 인한 이익을 다루고, 비영구적 손실 설명 가이드와 그 계산기는 가격 발산으로 인한 손실을 다룹니다. 보유 기간 동안의 수수료 APR이 예상되는 비영구적 손실을 확실히 초과할 때만 풀에 자금을 제공할 가치가 있습니다. 몇 가지 실용적인 습관은 다음과 같습니다:

• 급등하는 APR보다 안정적인 회전율을 선호하세요. 꾸준한 거래량을 가진 깊은 풀의 15% APR이 출시 첫 주 이후 거래량이 사라지는 풀의 150% APR보다 나을 수 있습니다.
• 거래량을 정기적으로 재확인하세요. 이 숫자는 지난 24시간만을 반영하므로 움직이는 스냅샷으로 취급하세요.
• 항상 비영구적 손실과 수수료를 함께 계산하세요. 변동성이 큰 페어의 높은 수수료 APR도 가격 비율이 충분히 발산하면 그냥 보유하는 것에 여전히 질 수 있습니다.