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Outils — Calculateur de Valeur à Risque (VaR)

Calculateur de Valeur à Risque (VaR)

Estimez la perte maximale attendue sur un portefeuille à un niveau de confiance choisi — via la méthode paramétrique (variance-covariance) ou votre propre série de rendements historiques.

Configuration du trade

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Résultats

Valeur à risque ($) —
Valeur à risque (%) —

La VaR paramétrique suppose des rendements distribués normalement et met à l'échelle la volatilité par √(horizon) ; la VaR historique lit le percentile réel à partir de vos rendements collés, sans hypothèse de distribution. Les deux expriment l'ampleur de la perte attendue, pas un plafond absolu — les pertes peuvent toujours dépasser la VaR dans la queue au-delà du niveau de confiance choisi.

Comment lire la valeur à risque

La valeur à risque répond à : « À ce niveau de confiance, combien pourrais-je perdre sur cet horizon temporel ? » Une VaR à 1 jour de 95 % de 3 000 $ sur un portefeuille de 100 000 $ signifie qu'il y a 95 % de chances que le portefeuille ne perde pas plus de 3 000 $ en une seule journée — soit, de manière équivalente, 5 % de chances que ce soit le cas. La VaR paramétrique calcule cela à partir de la volatilité et d'une hypothèse de distribution normale, ce qui est rapide mais peut sous-estimer le risque pour les actifs à distribution de rendements à queue épaisse ou asymétrique (courant en crypto). La VaR historique lit à la place le percentile réel du pire cas directement à partir des rendements passés réels, capturant la forme de distribution réellement observée, au prix de nécessiter une véritable série de rendements et d'être limitée par la quantité d'historique disponible. Aucune des deux méthodes ne plafonne la perte — par définition, le complément du niveau de confiance (5 % pour une VaR à 95 %) correspond exactement à la fréquence à laquelle la perte réelle dépasse la valeur de la VaR.

Questions fréquentes

Que signifie réellement une VaR à 95 % de 5 000 $ ?
Cela signifie que, sur la base du modèle et des données utilisés, il y a 95 % de probabilité que la perte du portefeuille sur l'horizon choisi ne dépasse pas 5 000 $ — et donc 5 % de probabilité qu'elle le fasse. La VaR décrit un seuil et un niveau de confiance, pas un plafond de pire cas.
Dois-je utiliser la VaR paramétrique ou historique ?
La VaR paramétrique est rapide et ne nécessite qu'une estimation de la volatilité, mais elle suppose que les rendements suivent une distribution normale — une hypothèse qui tend à sous-estimer le risque pour les actifs sujets à de fréquents mouvements importants, comme les cryptos. La VaR historique utilise vos propres rendements passés sans hypothèse de distribution, ce qui capture les véritables queues épaisses et l'asymétrie, mais sa précision dépend de la disponibilité de données historiques suffisamment représentatives.
Pourquoi le pourcentage de VaR évolue-t-il avec la racine carrée du temps ?
Sous l'hypothèse courante que les rendements sont indépendants d'une période à l'autre, la volatilité (écart type) croît avec la racine carrée du temps, tandis que le rendement moyen croît linéairement avec le temps — c'est pourquoi le terme de volatilité dans la VaR paramétrique est multiplié par √(horizon) plutôt que par l'horizon directement.

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